2019年1月2号，鐵總工(gōng)作(zuò)會議在北京召開。2018年鐵路全面超額完成原訂計劃，全國(guó)鐵路固定資産(chǎn)投資完成8028億元，其中(zhōng)國(guó)家鐵路完成7603億元；新(xīn)開工(gōng)項目26個，新(xīn)增投資規模3382億元；投産(chǎn)新(xīn)線(xiàn)4683公(gōng)裏，其中(zhōng)高鐵4100公(gōng)裏。2019年鐵路工(gōng)作(zuò)的主要目标是全國(guó)鐵路固定資産(chǎn)投資保持強度規模，确保投産(chǎn)新(xīn)線(xiàn)6800公(gōng)裏，其中(zhōng)高鐵3200公(gōng)裏。一言以蔽之，2019年基建行業将保持高速增長(cháng)。
挖機需求量取決于施工(gōng)需求與挖機保有(yǒu)量之間的平衡
一般來講，挖機需求量取決于施工(gōng)需求與挖機保有(yǒu)量之間的平衡。一方面，施工(gōng)量與挖機保有(yǒu)量之間可(kě)提供開機時間來調節；另一方面挖機需求量也會受到宏觀經濟環境、金融環境的影響。
高基建投資 大挖及混凝土機械有(yǒu)望顯著受益
挖機市占率
大挖的下遊主要是大型的基建工(gōng)程，在固定資産(chǎn)投資穩中(zhōng)有(yǒu)升的大背景之下，大挖的銷量有(yǒu)望穩中(zhōng)有(yǒu)升。而且，随着國(guó)内挖機品牌集中(zhōng)度的不斷提升，像三一、徐工(gōng)、柳工(gōng)等國(guó)内挖機龍頭品牌有(yǒu)望在軌交投資繼續維持高位的背景下顯著受益。
出口成新(xīn)增長(cháng)點 未來增長(cháng)空間廣闊
挖機出口銷量變化
2018年納入統計的25家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械産(chǎn)品203420台，同比漲幅45.0%。其中(zhōng)出口銷量19100台，同比漲幅97.5%。2018年以來，挖掘機出口量同比增速維持在70%以上，出口正在成為(wèi)新(xīn)的增長(cháng)點。國(guó)内廠商(shāng)海外布局多(duō)年，疊加 “一帶一路” 沿線(xiàn)的工(gōng)程需求對挖掘機出口的拉動作(zuò)用(yòng)，預計未來出口銷量依舊維持高增長(cháng)。而且，僅就Off-Highway Researchd公(gōng)布的數據來看，2017年全球挖機銷量約為(wèi)76萬台，發展中(zhōng)國(guó)家貢獻了35.72萬台的銷量，對比之下我國(guó)的挖機出口銷量實在甚微。就2018年的出口情況來看，雖然挖機出口銷量上升明顯，但我國(guó)挖掘機本土企業海外市占率不足6%，未來提升空間廣闊。
人工(gōng)替代拉動未來小(xiǎo)挖需求
我國(guó)挖機型号格局
市場結構方面，小(xiǎo)挖是亮點。12月大挖同比-11%，全年累計同比+42%；中(zhōng)挖同比-7%，累計同比+ 48%；小(xiǎo)挖同比+27%，累計同比+38%。臨近年底是大型項目的開工(gōng)淡季，隻有(yǒu)小(xiǎo)挖需求仍然保持高位。随着勞動力成本的高企和年輕勞動力短缺，小(xiǎo)挖作(zuò)為(wèi)在工(gōng)程機械領域的機器人，發揮着各種疏通水利，開溝通渠等作(zuò)用(yòng)，未來的普及度和滲透率會逐步繼續提升。
以鄰為(wèi)鑒 我國(guó)挖機密度仍有(yǒu)較大提升空間
（圖片來源于天風證券研究所）
通過對比1999年和2018年工(gōng)程機械全球50強名(míng)單，我們可(kě)以發現，2018年工(gōng)程機械全球50強名(míng)單上消失了16家工(gōng)程機械企業。其中(zhōng)，英格索蘭是推出工(gōng)程機械業務(wù)，古河機械是表現不佳滑落出榜單，而其他(tā)的14家則是被收購(gòu)。可(kě)見，通過收購(gòu)實現全産(chǎn)品線(xiàn)以及産(chǎn)業鏈的全球布局是工(gōng)程機械企業發展壯大的重要途徑之一。
中(zhōng)、美、日三國(guó)挖掘機密度對比
而且，對标美日，我國(guó)挖掘機密度仍有(yǒu)很(hěn)大提升空間。根據測算，中(zhōng)、美、日三國(guó)當前的挖機保有(yǒu)量分(fēn)别為(wèi)39人/台、18人/台和13人/台。目前我國(guó)建築業自動化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美、日兩國(guó)，伴随産(chǎn)業結構向第三産(chǎn)業調整，未來挖機保有(yǒu)量密度仍有(yǒu)較大提升空間。（文(wén)中(zhōng)圖片來自中(zhōng)國(guó)工(gōng)程機械工(gōng)業協會挖掘機械分(fēn)會）
